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有色日評20180330

時間:2018-04-03 16:03

0330-新湖有色收盤點評:

新湖期貨研究所

 

銅:滬期銅周五回升明顯,主力1805合約最高至50280元/噸,收于50180元/噸,漲0.60%。滬銅當日成交量44.45萬手,持倉減7750手至87.37萬手。今日市場明顯回暖,采購積極,上海主流價49720-49820元/噸,較當月合約報貼水180-貼水120元/噸左右。上期所周庫存減1224噸至3006211噸,倉單庫存日增1620噸。供應端,短期銅礦供應依然偏緊,2018年增加50萬噸左右產量,不足新增冶煉產能一半,目前現貨銅精礦TC報價在60-70美元/噸。SMM中國2月份精煉銅產量為70.42萬噸,同比增加11%,國內供應增速維持高位。中國2月銅進口量明顯下滑,季節性需求增速放緩,三四月份進口量料維持高位,表觀消費依然增速可觀。2018年廢銅和銅精礦進口政策收緊,原料端將緩慢出現一定缺口,當前精廢價差極小,精銅對廢銅替代性較強。目前下游開工已恢復至高位,利空基本反應到位,庫存預計將見頂回落,反彈延續。

鋁:在無外盤影響下,國內基本面改善對鋁價支撐明顯,周五滬期鋁振蕩反彈,主力1805合約一度沖上13800,最終收于13770元/噸,基本和上周持平。當日成交量50.9萬手,持倉稍減近700手至79.2萬手。現貨市場下游逢低積極備貨,中間商表現相對謹慎,整體成交穩重有增,上海主流價13650元/噸左右,將近月貼水收窄至貼70左右,廣東主要成交在13690元/噸附近。國內消費回暖、供應回升放緩,基本面趨于改善,且國內政策方面偏緊態勢不改,有利鋁價企穩。不過中美貿易摩擦陰云未散,其負面影響也暫難消散,鋁價反彈幅度暫受抑。操作上建議暫且觀望,逢低仍作為買入機會。

鋅:LME今日休市,滬鋅日內探低回升,1805合約收漲0.63%至24945元,總持倉量減少約1.1萬手至46萬手。今日上海0#鋅主流成交于24700-24840元,對滬鋅1805合約貼水30元/噸-平水附近,煉廠出貨意愿一般,下游按需采購為主,成交量較昨日略有下降。鋅精礦加工費基本持穩,西藏、新疆、內蒙等部分高寒地區的中小型礦山在3月初陸續復產。SMM數據顯示2月國內鋅產量為45.92萬噸,同比增加6.7%,3月部分冶煉企業檢修,預計3月份產量維持46萬噸附近。國內下游消費逐漸回歸,鋅錠社會庫存較上周減少0.79萬噸至25.2萬噸,LME庫存增至21.3萬噸。逢低買入。

鎳:今日滬鎳主力合約1807開盤后繼續震蕩上行,收盤99800元/噸,漲幅1%。LME鎳今日休市。現貨方面,今日俄鎳較無錫主力1804合約貼水150元/噸左右,金川鎳升水400元/噸,金川公司電解鎳(大板)上海報價98500元/噸。供應端,鎳礦方面,菲律賓出貨量不斷增加,疊加印尼出口配額繼續增加,供應無憂,預計鎳礦價格將逐漸走弱。鎳鐵方面,近日鎳鐵價格走高,高鎳鐵利潤較為可觀,低鎳鐵因在產工廠數量有限,工廠現貨緊張,少量貨源集中在貿易商手中,需求也不高。需求端不銹鋼方面,目前國內需求不及預期,目前仍以去庫存為主。總的來看,目前鎳市的主要矛盾為印尼鎳礦出口增加和下游旺季需求推遲,目前不銹鋼庫存高位,對不銹鋼市場造成較大壓力,短期內難以完全釋放,預計短期內鎳價繼續偏弱震蕩。

 

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