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新湖期貨與黑色系企業共探市場多維度發展

時間:2019-11-05 13:47

 

 

2019年11月1日,由新湖期貨有限公司(下稱“新湖期貨”)福建分公司主辦,大連商品交易所特別支持的“2019第四季度海西黑色產業研討會”在廈門日航酒店成功舉辦。會議吸引包括福建省內焦炭焦煤主要貿易商、投資機構及個人投資者等共60余人參與。

海西黑色產業研討會

 

本次會議由新湖期貨福建分公司馬曉斌先生主持,新湖期貨研究所所長李強作了領導致辭。李所長講到,由于2016年與2017年的供給側改革,無論是產業圈還是投資圈的變化都很大。黑色品種在整體商品中的漲幅是最大的,到目前為止已然是市場上主流交易品種。以前投資者做交易時注重行情的驅動,淡化估值,比如最近市場行情對黑色都比較悲觀,大家可能會選擇做空。但要是看看期貨品種,會發現很多都處于貼水狀態,比如鐵礦05合約貼水接近20%,那再做空就沒有多大空間了,這就需要很強的專業性去做判斷。這幾年產業變化非常大,但廈門的企業確實做得很好。現在傳統的貿易很難做,因為市場信息已經很透明了,廈門幾家企業在供應鏈金融、物聯網、倉儲做了很多投入。而當期貨公司的現貨子公司出現后,市場習慣了現貨和期貨衍生品相結合,本質上對市場參與者要求越來越高。希望我們期貨公司平臺通過信息共享、交流互動,協同投資者在市場上共同生存發展。

新湖期貨研究所所長李強致辭

 

主題演講環節中,新湖期貨研究所高級分析師王志萍作了“2019第四季度宏觀經濟形勢展望”主題發言。王志萍從經濟增長、貨幣政策、財政政策、通脹、房地產、外部擾動、制造業等幾個維度和投資者分享了中國的宏觀經濟。外部擾動方面,全球經濟下行壓力顯著,各國央行適度貨幣寬松對沖經濟下行風險;后供給側改革時代全球經濟現原形,貿易摩擦加劇全球經濟放緩。經濟基本面上,經濟面臨下行壓力,CPI向上,PPI向下;豬肉上漲對通脹的短期影響仍存在,可能會持續至2021年。流動性上,四季度國內貨幣寬松釋放流動性受限;人民幣貶值壓力緩解。政策組合拳上,房地產總基調仍是從嚴調控;年內還有可能出臺針對企業的減稅措施;產業政策的主方向仍是高端制造和核心技術。

新湖期貨研究所高級分析師王志萍作主題演講

 

新湖期貨能化品種事業部黑色項目經理陳斌作“焦煤焦炭行情分析與后期展望”演講。陳斌認為黑色系中各品種價差反應對遠月的預期,焦炭的價差處于全系列最低水平,1-5價差處于同期低位,充分表明對焦炭遠期的預期,即2020的主產區江蘇河北地區的焦爐產能進行升級改造或升級;焦炭05月合約與上述去產能周期匹配度較高,配合焦化場利潤,可以作為后續多頭重點關注對象,01合約則反彈高度有限。焦煤高進口量、屢禁不止,以及動力煤價格中心下移,決定了后期焦煤價格重心下移;焦煤01合約對應補庫周期,05合約對應去庫周期,且焦煤指數在一季度下跌比例高,若焦炭真執行去產能,焦煤亦是偏弱品種,05焦煤更多是作為空頭配置。接下來買焦炭05空焦煤05,或買焦炭01空焦煤05均可。

新湖期貨能化品種事業部黑色項目經理陳斌作主題演講

 

接下來的主題演講環節,由混沌投資高級黑金研究員崔勤作“看懂黑色系季節規律 發現套利機會”主題演講。崔勤先回顧2019年行情:鋼材價格處于區間震蕩,螺紋鋼價格在3700-4200,熱軋價格在3500-4100;鐵礦價格上半年趨勢上漲,成為黑色龍頭,擠壓鋼廠利潤,8月暴跌,從$120跌至$80;焦炭價格區間震蕩,矛盾不明顯類似2018年鐵礦。崔勤指出,11月份鋼材去庫比較確定,降庫速度將體現正常季節性放緩,短期關注限產政策的松緊變化,產量端的邊際變化;12月,鋼材需求進入全年淡季,季節性累庫比較確定,假設產量維持目前水平,累庫幅度預計在12月較快,12月的核心是冬儲政策,以及現貨基差、月差是否可以保證冬儲的順利進行。基于12月螺紋大概率累庫,鐵礦累庫幅度較小。基本面有利于進一步壓縮現貨利潤,考慮做空2001鋼材盤面利潤。

混沌投資高級黑金研究員崔勤作主題演講

 

圓桌討論環節由新湖期貨研究所所長李強主持,分別邀請了新湖期貨研究所高級分析師王志萍先生、新湖期貨能化品種事業部黑色項目經理陳斌、混沌投資高級黑金研究員崔勤、海翼集團貿易部經理鄒佛全一同討論。幾位嘉賓就“特朗普遭到彈劾對美股的影響‘’、“雙焦鐵礦等期權上市有什么運作模式”、“288口岸焦煤市場行情概況”等話題,從多角度出發共同探討目前的經濟形勢下該如何合理運用期貨金融衍生品來進行價格管理。

圓桌討論環節

 

在愉快的交流氛圍中,“2019福建甲醇產業鏈研討會”圓滿落幕。在甲醇價格持續下跌,經濟形勢復雜的市場環境下,本次會議論壇的內容對甲醇產業鏈企業提供了一定的方向性指導,共同探討了市場多維度的發展策略,并構建了新的合作平臺。通過會議,新湖期貨與福建地區甲醇產業鏈企業建立了良好互動,為今后更好地服務實體經濟打下了良好基礎。

 

福建分公司供稿

2019年11月5日

 

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