溫馨提示

新湖期貨苯乙烯產業行情研討會順利在滬舉辦

時間:2020-01-14 14:13

2020年1月10日,由新湖期貨有限公司(下稱“新湖期貨”)主辦,大連商品交易所支持的“苯乙烯產業行情研討會”在上海中油陽光大酒店順利舉辦。就目前苯乙烯產業鏈整體供需格局演繹、期貨工具服務苯乙烯產業鏈策略等諸多熱點問題進行了深入探討,吸引到苯乙烯產業鏈上下游共50余人參與,獲得預期效果。

 

苯乙烯產業行情研討會

 

會議開始前,新湖期貨能化事業總部總經理王鵬對前來參會的嘉賓表示歡迎。他指出,新周期下2020年可能面臨經濟寒冬,在該環境下企業如何生存將會是重中之重。并強調,在未來在價格大幅下跌或劇烈波動情況下,企業要把握機會,利用期貨及相關衍生品工具去保障企業的生產效益。提出,2020年,苯乙烯或將有較多的期現策略機會,企業可以嘗試及利用期貨及相關衍生品工具進行保值。

 

新湖期貨能化事業總部總經理王鵬開場致辭

 

山東隆眾信息技術有限公司純苯分析師宋洋,就中國純苯市場行情以及純苯市場特點等方面介紹了目前純苯市場的運行情況。他指出,2019年國內純苯整體呈現上行趨勢,但均價為近十年來的最低值,市場波動范圍是2015年以來的最窄。供應方面,2019年產能增長率創5年來峰值,大型煉化一體化項目投產致使民營產能接近中石化,致使華東(含山東)區域集中度得到進一步加強。進口量增加致使港口緩沖庫存總量呈現上升趨勢,但刨除進口量增量2019年庫存呈現下降趨勢。需求方面,宋老師指出苯乙烯是純苯下游支柱產業,且2015-2019所占下游消費比重增加幅度逐年增加,2019國內純苯消費量約1590萬噸,其中包含加氫苯消費320萬噸。最后,他強調2020-2025年純苯行業整體將保持較快的發展速度,其中2020-2022時間段是高速階段。2020-2021年純苯下游需求擴能增量超過純苯擴能增量,但終端跟進存在隱患。由于純苯下游多數產品將于2022-2025陷入過剩格局,或將對純苯價格形成壓力。

 

山東隆眾信息技術有限公司純苯分析師宋洋作主題演講

 

山東隆眾苯乙烯高級分析師張雪梅,就全球SM貿易并結合國內苯乙烯貿易格局進行了分析,指出未來苯乙烯貿易發展方向,同時對苯乙烯近期熱點進行了剖析。她認為,全球苯乙烯產能產量在不斷增加,至2019年全球苯乙烯產量已經達到了3008萬噸,就中國內地而言,苯乙烯新增產能已經達到18.8萬噸,外圍擴能16萬噸的驚人數字。另一方面,全球苯乙烯貿易格局發生了轉變:一、韓國、美國進口量下滑。二、美國凈出口國,西歐供需平衡。美國苯乙烯是凈出口國,產量大于需求量,主要出口墨西哥和韓國。三、日本、韓國均為凈出口國。四、中東出口至中國量增多,中東的苯乙烯產量呈逐年遞增態勢,苯乙烯多以現貨的形式銷售多。在談到國內貿易格局時,張雪梅老師認為,中國苯乙烯貿易主要以由北向東、由西向南為主,而長期以來苯乙烯盈利一直可觀,致使新增裝置不斷投產。在未來三年新建裝置集中投放的背景下,未來下游擴能遲緩,三大下游多為苯乙烯配套,中國苯乙烯未來可能由進口轉出口。

 

山東隆眾苯乙烯高級分析師張雪梅作主題演講

 

隆眾資訊工程塑料產品部ABS分析師鄭鑫,總體闡述了苯乙烯下游ABS/PS/EPS概況以及未來的發展趨勢。他指出目前ABS行業供不應求的特點是:高進口量、高產量、高開工率、高盈利。從進口量高位方面來說,一是國內需求量增加,二是2018年中國對來自韓國、臺灣、美國的苯乙烯實行反傾銷稅,韓國、臺灣把苯乙烯加工成硬膠銷售到國內,導致了整個ABS進口量的增加。PS方面近年供需結構優化,產能利用率提升。綜合來看,全球產能有收縮趨勢,而中國產能卻有擴張趨勢。國內2015-2019年PS開工率由54.48%提升至74.73%,產量/開工處于上升通道,產能過剩得到了極大改善。同時他指出,2020年PS將低位震蕩,年均價將繼續下滑。并預測一季度PS價格或接近低點,二季度隨著剛需好轉,價格將逐漸回升。而隱患在于下半年PS裝置存在集中投產的可能性,屆時現貨價格或有再度回落可能。鄭老師在談到EPS方面時指出,國內產能過剩嚴重,產量/開工增幅較小,但庫存逐漸累積增加。認為值得注意的是2015-2019年年國內EPS需求結構發生反轉,建筑用量逐年遞減,包裝用量逐年提升。

 

山東隆眾信息技術有限公司ABS分析師鄭鑫作主題演講

 

新湖期貨能化事業總部總經理王鵬,對期貨服務產業方面進行了全方位剖析,主要介紹了套期保值策略以及未來期現業務模式。重點就貿易商合約公式計價套保策略,從實際案例進行了分析,從開平倉計劃操作、風險敞口、對沖風險收益等方面詳細闡述了企業套期保值的真實操作。還介紹了基差點價交易理論、期權知識、“期權+點價”模式等多種保值衍生品工具。并就對沖點價期價格波動風險時可采取的場內+場外(點價+期貨套保)及場外+場外(點價+期權)等規避方式結合案例進行了闡述。在介紹期權時,從看漲、看跌期權,平值、虛值、實值期權等方面詳細介紹了期權的種類、功能等基礎知識。最后,他指出,“點價+期權”套保操作可以有效規避價格出現不利變動時因價格波動造成的虧損,利用期權市場獲利覆蓋現貨結算價格波動損失,鎖定企業預期銷售價格及采購成本,同時強調買入場外看漲和看跌期權的權利金略高,影響銷售利潤及采購成本。

 

新湖期貨能化事業總部總經理王鵬作主題演講

 

交流環節中,嘉賓們就苯乙烯外圍市場的供需情況、純苯的后續預期、未來的化工品期貨交易機會等問題繼續做了討論。張雪梅就苯乙烯的外圍市場供需情況做了解讀,提出未來10年主要的供需增量還是在東北亞中國,全球范圍的投產增量和需求增量有限,或將受制于運費成本、碼頭條件等物流因素,苯乙烯國際貿易流向大致變化不大,中國投產帶來的出口溢出預估應該在50-100萬噸/年。恒力侯總就純苯的行情提了一些個人觀點,他認為,純苯在2019年下跌過快,很大程度是由響水事件后環保安監影響下游關停造成的,同時,中化等公司的貿易行為推動了市場的演進,若是將投產產能折算到可兌現的產量上看,純苯市場可能不如市場所想的那么疲弱,新年伊始韓國FOB的α值佐證了價格修復的情況。新湖研究所劉建在多數能化品種已經靠近成本、油價仍處在高位的情況下,介紹了多橡膠空尿素的年度邏輯,建議階段性逢高沽空PP、EG利潤,做擴L-P頭寸也正逢其時。鄭鑫老師也對苯乙烯下游改苯、透苯兩種塑料的情況做了簡要介紹。

 

交流環節現場問答情況

 

研討會獲得了參會機構與產業客戶的熱切關注,市場反應良好。新湖期貨將繼續秉承優質的服務理念,構建理想的合作交流平臺,服務實體經濟。

 

新湖期貨能化事業總部供稿

2020年1月13日

網站對話
live chat
客服軟件
live chat
新湖期貨官方APP湖寶
上海快3结果